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网易财报解读:游戏扬帆出海,电商举步维艰 [复制链接]

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      财报解读
      
      网易于周三美股盘后发布了2019第一季度财报,并于美东时间晚上7:30(北京时间16日早上7:30)举行电话会议。
      

      
      财报显示,网易第一季度净营收为183.56亿人民币,同比增长29.5?归属公司股东的净利润为人民币23.821亿元,同比增长217?营收略超分析师预期,净利润增速迅猛。受财报影响,网易盘后上涨1.89?
      
      成本方面,第一季度总运营成本同比下降15?主要是在线游戏和电子商务相关的营销支出大幅降低,销费用同比和环比均下降超30?研发费用基本保持稳定。由于成本大幅降低,毛利率从42.0?升至44.8?
      
      游戏出海成绩亮眼
      

      
      作为公司主要营收来源,网易的游戏业务保持了稳定增长,本季度游戏营收为118.50亿人民币,同比增长35.3?占总营收的65?游戏业务的毛利率为63.7?去年同期和上一季度分别为62.8?62.1?毛利率的增加主要是由于收入的增长,因为游戏业务上很多成本都是固定的。
      
      本季度游戏业务在海外的成绩表现十分亮眼,在2019年第一季度的中国发行商出海收入排行榜中,网易连续3个月位居前三。网易还在财报中透露,4月在日本发布的自研游戏明日之后量子特攻连续多日登顶日本iOS下载榜。荒野行动于3月和5月登顶日本iOS畅销榜;第五人格于4月首次入围日本iOS畅销榜。
      
      电商业务承压,毛利率有所优化
      
      电商业务逐渐成为营收的另外一大主力,但本季度电商板块的表现不尽人意。净营收为47.89亿元,同比增长28.3?增速放缓,且环比出现了首次下滑,下滑幅度高达28?
      
      但值得欣慰的是,电商业务毛利率提升至了10.2?去年同期和上季度分别为4.5?9.5?主要由于2018年第四季度的季节性促销力度较大,网易考拉和网易严选的销量增加,并且改进了采购和运营流程,效率有所提高。
      
      目前网易电商已经开始线下布局,网易考拉今年1月在杭州开了第一家线下旗舰店, 4月在杭州开设首家“全球工厂店”;网易严选也与屈臣氏等尝试了下线合作模式。进一步提升用户的消费体验,这或许对电商业务有一定的推动作用。
      
      其他业务
      
      网易的广告业务出现了下滑,净营收为4.39亿元人民币,同比下滑5.1?毛利率也同比下降。主要原因是在激烈的竞争下,流量获取成本和难度均增加,如果未来网易整体流量继续降低,不仅对广告业务,对游戏电商都可能会产生一定的影响。
      
      此外,在第一季度业务调整中,教育和音乐部分被提升至重要战略地位。教育事业部被并入网易有道,将继续探索人工智能在教育中的应用。网易云音乐在商业化探索上也取得了不错的进展,付费会员数保持快速增长。网易云音乐表示将继续扶持原创,提升差异化竞争能力。
      
      结语
      
      总的来说,网易一季度财报表现的中规中矩,电商业务和广告业务都受到阻力,依靠游戏业务的高增长取得了不错的成绩。网易未来需要在电商和其他业务方面努力取得突破,才能实现大规模的增长。
      
      
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